k1体育·(中国)官方网站【技术课堂】关于筹码分析运用最全面的分析我们做股票，用的是真金白银血汗钱，了解庄家操盘手法，懂得选股的实机才是成功之道；买股票就像捕猎，一击不中猎物就逃跑了，实机一旦错过，再想捕捉就难了。

　　投资之道，万千法门，只有找到合适自己的投资方法，并且长期坚持，才能在证券市场中存活。但是，很多投资人入市的动机，只是想短期捞一票，从未设定长期的投资目标，也不知道自己的立身之本是什么，跟风，，这种短期心态，是造成损失的重要原因。

　　寻找盈利模式是所有投资者最关心的。要想在市场中稳定获胜，首先就需要明白市场的盈利模式，按照盈利模式去操作，才能在市场获利，否则只能为市场做贡献。很多人之所以亏钱就是没有找到固定的、符合自己的盈利模式。不断的出错，不明不白的向市场交学费，有些人甚至一辈子都没有搞明白自己为什么亏的。

　　要成为投资大师，一定要多研究，多学习，如果在这个市场里有一个能够长久不败的导师，这个导师一定就是这个市场，我们要敬畏它、熟悉它、感知它，最后能够和它一起比较和谐相处，把自己的投资人生和自己市场的律动能够结合起来。

　　“筹码”是一个形象化的说法，它源于赌场，是金钱替代物。大赌场都有专门换取筹码的地方，在进行压注前，要把钱换成筹码；离开时，再将筹码换回钱。由于中的股票与赌场中的筹码有着极为相似的功用（即需要的时候，可以从别人那里买来，不需要的时候，只能将其转手卖给别人），因而将其指代为筹码。可以说，筹码是持有人证明自己拥有某种权利的文书和凭证，中的“筹码”指用于投机的股票。

　　由于一只个股的股本是有限的，大盘股能达到几十亿、上百亿股，小盘股往往只有几亿股。我们可以假设每一股代表一个筹码，那么，当我们说买入6000股时，结合筹码的含义来看，就是买入了这只股票的6000个筹码。

　　“筹码分布”也称为“流通股票持仓成本分布”，就是在某一时间点上，某只股票的流通盘在不同价格位置上的股票数量分布情况。在股票行情软件中，以图形的方式显示个股的筹码分布情况。由于其象形性，筹码在测定股票的持仓成本分布时会显示不同的形态特征；这些形态特征正是股票成本结构的直观反映，不同的形态具有不同的形成机理和不同的实战含义。

　　筹码分布是一个静态的概念，通过筹码分布图，我们可以相对准确地了解个股在某一时刻、某一价位上分布着多少流通筹码，是全部流通筹码密集分布在某一个狭小的价格区间内，还是广泛分布在一个开阔的区间内。

　　筹码分布图：在K线图窗口的右侧，由紧密排列的水平柱状条构成。每根柱状条与 K 线图的价格坐标是相互对应的，同时，每根柱状条的长度表现出在这个价位上建仓的持股量占总流通盘的百分比。

　　1、用红色和蓝色两种颜色绘制。蓝色线是指持股成本高于当日收盘价的筹码，属于被套牢的状态，简称套牢盘；红色线是指持股成本低于当日收盘价的筹码，属于正在获利的状态，简称获利盘。

　　从上图中我们可以看到截止1日收盘，Ak1体育·(中国)官方网站、B两位股东均处于获利状态，C则处于亏损中。A持股4手；B持股3手；C持股3手。

　　假设1月2日，A获利出场，将手中筹码分批卖给了D，那么当日的筹码分布图将呈现如下变化（深灰色代表新加入的D先生）：

　　可以看到2号的筹码分布和前一日的有了明显的区别，这是由于成本处于低位的A离场所致，此时市场上的大部分投资者均处于套牢的状态中。这便是筹码的移动反映在筹码分布图上的结果。

　　筹码分布形态主要有两个大类，一个是密集形态，另一个是发散形态。其中，密集形态又可以细分为单峰密集、双峰密集、多峰密集，其中单峰密集形态最常见、实战意义突出，理解单峰密集形态的基本市场含义对于后续进一步展开实战极为重要。

　　当单峰密集形态出现在底部区时，此时多是主力作为买方，而普通投资者作为卖方，这种底部区的单峰密集形态是个股后期上涨的原动力；当单峰密集形态出现在上升趋势末期的顶部区时，此时多是主力作为卖方，而普通投资者作为买方，这种顶部区的单峰密集形态是预示个股后期下跌的标志。本节中，我们就结合个股的运行特征来看看常见情形下的单峰密集形态。

　　单峰密集，简单地从形态上来识别，是指绝大多数流通筹码密集在一个狭小的价格区间内。一般来说，这个狭小的价格区间至少要汇聚70%的流通筹码。结合价格走势来看，单峰密集可以分为高位单峰密集、低位单峰密集、整理区单峰密集。

　　单峰密集的出现都源于横向震荡走势，而且这种横向震荡的持续时间较长，筹码换手越充分，其余各价位的筹码向此价位区转移得也就越充分。

　　图3-21是乐金健康2016年7月15日的筹码分布图，如图中标注，对于此股来说，几乎所有的流通筹码都堆积在一个相对狭小的价格空间内，这就形成了一个单峰密集形态。

　　对单峰密集形态来说，它最直接的市场含义是：市场上的投资者持仓成本都较为接近，明显的获利盘不多，明显的被套盘也不多。一般来说，单峰密集形态预示着多方力量的积聚或者是空方力量的积聚，实盘操作中，我们要结合个股的趋势运行情况来具体分析。

　　单峰密集是多空双方互相博弈的结果，对图3-21中的案例来说，这是一个相对低位区的单峰密集形态，但低位区的单峰密集形态并不一定意味着底部的确立，也不是价格走势不会再探新低的标志；操作中k1体育·(中国)官方网站，我们既要结合大盘走势，也要结合个股运行。该例的单峰密集区位置点低，同期大盘走势向好，此时可以短线买股参与。

　　趋势的运行是以牛熊交替的方式不断循环的，上升行情与下跌行情中间伴随着或长或短的横向震荡走势，当股价由高位区间经反复下跌达到中长期的低点时，由于市场人气低迷，反转行情往往很难快速出现。这时，就会出现相对长时间的横向震荡走势，从而使得绝大多数流通筹码在这个中长期低位区实现换手k1体育·(中国)官方网站，而筹码图上的形态也随之出现低位区的单峰密集。

　　当低位区的单峰很难被有效跌破且有主力进入时，这就形成了底部单峰密集形态。一旦主力在此区间吸筹充分，就会借助于大盘的企稳而拉升个股，因而，低位区间的单峰常常是一轮上升行情的蓄势阶段，也是我们中长线买股布局的时机。但是，低位区的震荡时间往往过长，在决定短线买入时机时，低位单峰筹码形态并不是买入信号，它只是一个中长线日的筹码分布图，此股自低位区开始缓慢攀升，如图中标注，由于上升幅度小、持续时间长，从而形成了一个低位区的单峰密集形态；结合个股的运行特征来看，多方力量一直占据主导地位，买盘承接力度更强，表明此低位单峰即是阶段性的底部单峰，预示着随后的行情将以此为启动平台，实盘中，我们可以买股布局。

　　低位区的筹码单峰密集形态并不一定意味着底部的出现，有的时候，主力并未在低位区买股入场，仅从筹码形态无法判断主力的入场，因而在布局的时候，我们也应分批买入，逐步加仓。

　　从中短线的角度来看，当低位区的单峰被跌破后，多意味着主力并未运作个股，这样的个股走势要么随波逐流，要么落后于大盘，实盘操作中，这类个股并不是短线买入的优质品种。对于此类形态，我们总结为“低峰破位，行情看淡”，行情看淡是指筹码密集峰被跌破之后，个股随后的走势将“绵软无力”。

　　图3-23是鼎捷软件2016年4月15日的筹码分布图，但是在2016年4月15日之后，个股出现大阴线跌破筹码密集区且随后反弹无力的走势，这就是“低峰破位，行情看淡”形态，实盘操作，若个股价值低估，只宜中长线日的筹码分布图

　　1.中继单峰构筑过程中的股价重心移动方向与原有趋势一致，而预示趋势反转的底部单峰及顶部单峰，其股价重心移动方向则与原趋势方向相反。例如，上升途中，上升中继单峰构筑过程中，我们会发现股价重心小幅度地缓缓上移，很少有股价重心缓慢下移的上升中继单峰出现，这时的高位单峰就是“上升中继单峰”；随后，当股价继续上涨，个股再度横向震荡，若我们发现在震荡过程中出现股价重心缓缓下移或者是震荡幅度加剧，则此时的高位单峰就是预示着顶部出现的“顶部单峰”。

　　图3-25是茂业通信2015年12月31日的筹码分布图，个股在大涨之后的高位平台横向震荡，随着震荡的持续，量能不断萎缩，这是市场交投清淡的标志，也是买盘力度不足的信号，由于个股累计涨幅较大，远大于同期大盘，因而，我们应留意顶部的出现。一旦出现大阴线破位征兆，就应及时卖股离场。从个股随后的走势来看，这正是一个顶部区域，而2015年12月31日的高位单峰密集形态也是预示着趋势反转的顶部单峰密集。

　　双峰密集是指个股的绝大多数流通筹码汇聚在两个相对狭小的价格空间内。依据股价的运行方向，我们把价格在上涨途中出现的双峰密集形态称为上涨双峰，此时，上密集峰的出现源自于低位区获利筹码的抛售，其筹码来自于下方的密集峰；同理，价格在下跌途中出现的双峰密集形态称为下跌双峰，此时，下密集峰的筹码是由上密集峰转移而来。

　　四、在震荡上升走势中，若下峰的筹码数量更多，则上峰较易突破，中长线日的筹码分布图。在低位区，个股出现了双峰形态，如图中标注时间点，此时的下峰筹码数量远多于上峰，这代表下峰有着强支撑作用，而上峰的阻挡作用减弱，因而，此时的个股更容易以下峰为支撑平台出现反弹走势，实盘中，可以中短线买股入场。

　　上升途中的横向震荡走势会形成一个密集峰，这一密集峰就会与前期低位震荡区的筹码峰形成一个上涨双峰的形态。

　　当上涨双峰出现后，操作上，我们宜进行高抛低吸，当股价运行到上峰附近时，获利抛售；当股价回落到下峰附近时，短线买入。在应用这种形态短线买股时，双峰之间的间距应较大，一般来说，至少要达到20%。此时，下峰才能有较强的支撑作用，而且我们也才能有更充分的短线日的筹码分布图。此时的个股呈上涨双峰形态，上、下峰的距离较远，个股易出现回调填谷走势。操作上，当我们识别出这种上涨双峰形态后，应短线卖出，规避回落风险；而且，由于“谷”的深度较大，因而个股短线回落的幅度也将较大，随后再度短线买回时，不宜过早抄底。

　　当然，当上涨双峰出现回调填谷走势时，若同期大盘出现暴跌，则回调走势的幅度往往跌破下峰。因而，实战中，只有在大盘走势相对平稳、暂无系统性暴跌风险的前提下，我们才宜利用“上涨双峰，回调填谷”形态展开高抛低吸操作。

　　图3-29是斯莱克2015年6月11日的筹码分布图。在上升过程中，此股在高位区的盘整走势换手并不充分，与低位区的密集峰形成了双峰组合；随后，股价破位下行，但同期的大盘也出现了暴跌，这就是系统性风险引发的“填谷走势”，此时的下跌支撑作用变弱；当股价回落至下峰附近时，应耐心等待走势企稳，不宜过早抄底入场。

　　下跌途中的横向震荡走势会形成一个密集峰，这一密集峰就会与前期高位震荡区的筹码峰形成一个“下跌双峰”的形态。

　　当下跌双峰出现后，下面的密集峰对个股破位下跌有强支撑作用，上面的密集峰对个股反弹上行有强阻挡作用；此时，个股易出现反弹填谷的走势。

　　图3-30是海南高速2015年9月29日的筹码分布图。当日的筹码分布呈下跌双峰形态，从中长线角度来看，个股处于低点位，从上、下峰的距离来看，个股存在较充分的反弹空间。操作上，我们可以在下峰附近买股布局，而当个股真的开始反转上行后，也不宜过度乐观，应在上峰附近点位，逐步地减仓卖出、锁定利润。

　　筹码分布的另一种典型形态是发散形态，密集形态是筹码集中于狭小的价格区间内的形态，而发散形态则是筹码零零散散地分布在广阔的价格空间内的形态，一般根据趋势的方向不同可分为向上发散和向下发散。发散是一个过渡状态，当新的密集峰形成后，筹码发散将随着筹码峰密集程度的增大而消失。

　　发散形态的形成是因为个股向上或向下的快速运行，在股价的快速上涨或下跌过程中，由于股价并未在某一价位出现较长时间停留，因而各个价位上并没有实现筹码的充分换手，这使得筹码在每一个价位迅速分布。

　　依据股价的运行方向，发散形态分为向上发散、向下发散。向上发散形态出现后，说明个股正在稳定而持续地上涨，由于期间未做明显的整理，因而积累了较多的获利抛压，个股有横向整理甚至回调整理的需要；反之，向下发散形态出现后，说明个股出现一波持久且深度的下跌，不断向下探底，随着抄底的介入、持仓筹码的深度被套，抛压逐步减轻，反弹走势有望一触即发。

　　图3-33是太平洋2016年1月28日的筹码分布图，个股因持续下跌而形成了一个向下发散的筹码分布形态。筹码的分布就是一个由发散到汇聚的过程，当个股低位区出现企稳，且筹码开始在这一低位区进行汇聚后，可以在震荡中逢低买入，积极布局。

　　多峰密集形态结合了发散与密集两种形态。从整体形态上来看，筹码分布在一个相对广阔的价位区间；从局部来看，筹码的汇聚度又较高、呈密集状。一般来说，多峰密集的出现同样是源于趋势沿某一方向持续发展。当个股出现多峰密集形态后，我们需关注每一个峰的支撑与阻挡作用，并注意同一密集峰在“支撑”与“阻挡”作用之间的相互转化。下面结合一个实例加以说明。

　　图3-34是物产中拓2015年10月30日的筹码分布图，此时的筹码分布呈多峰密集形态，个股处于上涨行情中，随后个股出现了回调走势1（如图中标注），由于股价运行在中间密集峰上方，因而中间这个密集峰对于回调走势1具有支撑作用。实战中，可以利用中间密集峰的支撑作用进行短线买股操作。

　　高位的密集峰与低位的密集峰是两种很典型的筹码分布形态，随着趋势的推进、持续，它们之间会出现演变。一般来说，高位密集峰是顶部信号，低位密集峰则是底部信号；但在实际操作中，我们也须结合具体的市场状况与个股走势来综合判断。本节及下一节中，我们将视野扩大，看看如何通过高位、低位密集峰的形成来把握趋势运行的关键环节。

　　图4-17是亨通光电2015年9月30日的筹码分布图，此股从高点的15元上方，经过几轮的震荡式下跌，股价达到了7元左右，跌幅巨大。在7元位置区间，个股横向震荡，至2015年9月30日，此时的筹码呈低位区的密集形态，这一密集区较窄、汇聚了个股70%以上的流通筹码，且同期大盘相对稳健。一般来说，在此背景下的低位峰易引发趋势的反转，预示着当前正构筑一个相对可靠的底部区，实战中，应予以关注。

　　图4-18所示，该股于2015年9月30日之后，连续跳空上行，这是趋势逆转的信号，随后个股持续上涨、步入上升通道，至2015年12月17日，累计涨幅达1倍。在仍旧横向震荡、市场相对低迷的背景下，这样的上升趋势是随时有可能结束的，图4-18为2015年12月17日的筹码分布图，全部筹码位于16元下方。

　　底部区的构筑时间短但能形成密集峰，这说明个股的交投较为活跃，而个股的股性往往具有前后一致性。对于这样的个股来说，它的顶部构造时间往往也较短，一旦我们看到个股出现滞胀且筹码形成密集峰，就应留意趋势的反转，及时卖出。

　　图4-20是新海股份2015年8月26日的筹码分布图，个股此前的累计跌幅较大，短期内又出现了快速下跌，这是一个阶段性的低点，从当日的筹码图可以看到，15元下方只有极少量筹码。

　　短期止跌之后，个股开始横向震荡，如图4-21所示，仅仅经历半个多月的震荡，个股50%以上的筹码都汇聚到了15元下方，形成了鲜明的密集峰，这就是所谓的短期底部峰，它的出现与个股交投十分活跃有关。

　　如图4-22所示，累计涨幅翻倍后，个股经历了十余个交易日的横向震荡，就使得70%左右的筹码汇聚于这一狭窄的高位，形成了密集峰。这个峰的形成时间短，我们称之为短顶峰，它也预示着行情的结束、转折，是明确的逃顶信号。

　　个股在高位区持续震荡之后，会在这一高位形成一个密集峰.但这并不一定是顶部的信号，很多时候，若同期大盘走势向好，往往还会出现一波拔高走势。在拔高之后，有可能出现新的密集峰，并与前期高点形成双峰形态，这个双峰是顶部出现较为可靠的信号。仅就短线来说，个股也有回落下探前期高峰的倾向。下面我们结合实例来分析。

　　图4-23是青岛海尔2015年4月30日的筹码分布图，此股处于上升通道中，随后在高位区横向震荡，虽然持续时间较长，但在行情启动区域仍旧堆积着较多筹码，这是底部峰，底部峰消失得慢，代表着主力资金以长线为主、个股交投相对不活跃，一般来说，只要同期大盘走势较为稳健，仍可继续持股。

　　随后，个股出现了一波拔高走势、向上突破了高位区的筹码密集峰，并于新高点继续震荡，如图4-24所示。随着震荡的持续，我们发现此时的筹码形态呈高位双峰状，而且底部峰也消失殆尽。这是一个危险的信号，说明长线资金在这个新高点已悄然离场，也是个股长线走势不乐观的信号，即使是价值型的投资者，也应减仓观望，规避股价短期大幅度回落所带来的风险。

　　低位峰向高位峰的转变，是由底到顶的过程；反之，高位峰向低位峰转变，往往是由顶到底的过程。但是，低位的密集峰出现并不必然代表着底部的出现，实盘中，我们还要结合个股的累计跌幅、低位区走势特征等来综合分析。本节中，我们来看看如何借助于“低位峰”的形态特征及构筑方式来把握底部区的出现。

　　随后，个股出现了大幅度下跌。由于低位区止跌企稳，当个股运行至2016年3月17日时，如图4-26所示，筹码分布呈低位区的密集形态。而且，此时的K线图出现了W底形态。我们知道，W底形态是一个经典的底部K线组合，它的准确率较高；再结合低位区的密集峰形态同样是底部的重要特征来看，此位置区为中期底部的概率极大。操作中，当股价突破颈线并确立W底正式构筑成功后，我们可以在股价再度回落至颈线附近时买股入场。

　　深幅下跌后的低位区，个股首先出现V形反转，随后受大盘带动，再度出现一波快速下跌回踩前期低点，并在此位置附近横向震荡，从而形成了一个低位区的筹码密集峰，这个筹码峰预示着中期底部的出现。

　　图4-27 是三维通信2015年6月15日的筹码分布图，个股首先在高位区出现筹码密集峰，可以看到，这是一个快速形成的密集峰，也代表着主力资金的加速出逃，随后股价走势受大盘带动出现了雪崩走势。

　　急速的下跌往往酝酿着V形反转，如图4-28所示，个股先是出现了一波V形反转，但由于入场买盘的连续推动性不强，受恐慌盘及短线获利盘双重打压，股价再度回踩前期低位并横向震荡，由此构筑了一个低位峰。

　　这是V形反转后，个股再度确认底部的一个逢低买入时机。V形反转预示着有主力资金从中积极运作，再度回踩走势多是源于大盘震荡及主力控筹能力相对较弱，但这也正为我们创造了一个良好的低位买股时机。

　　经历大涨之后，个股进入高位区震荡，若震荡时间相对较长，但下方筹码向这一震荡区间转移的速度相对较慢，则说明主力持筹数量较多，此时构筑的高位峰称为不完全密集峰。这类个股若在大盘带动下随后进入低位区，且低位区筹码汇聚速度快，多预示着新一轮上攻行情即将展开。

　　图4-29 是万马股份2015年6月25日的筹码分布图，个股在高位区的震荡使得筹码在此区间开始汇聚，震荡时间较长，但筹码向上转移的速度较慢；虽然在高位区形成了密集峰，但仍有大量的筹码散乱地分布在下方区间，这是“不完全高位峰”。不完全高位峰也代表着主力高位区间出货不充分。

　　如图4-30所示，在低位区仅仅震荡了十几个交易日，就使得绝大多数的筹码汇聚于此，这意味着低位区的筹码换手极快，再结合主力高位区出货不充分的情形，主力在低位区若有吸筹动作，则个股随后有望展开新一轮上攻走势。

　　实盘中，应密切关注这类个股。对于此股来说，随后出现的连续中阳线突破低位平台，就是个股走势反转的明确信号，操作中，应及时地买股入场、分享主力资金的二度拉升。

　　1、一个人是否可以做一个证券投资者，其必备的基本素质不是头脑聪明、思维敏锐，也不是股龄多长，知识多渊博、学历多高深，而是“要有止损的勇气和绝心”。

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